Berechnung der Hebelwirkung: Wie wird sie durchgeführt?
An den Aktien- und Finanzmärkten Geld zu verdienen, ist oft ein Kunststück, das Ergebnis von Geschick, einer Prise Glück, aber auch einer klugen Strategie. Haben Sie erraten, worüber wir heute sprechen? Von... finanzieller Hebelwirkung!
Der berühmte Mathematiker und Geometer Archimedes sagte in einem seiner bekanntesten Sätze: "Gib mir einen Hebel und ich hebe die Welt". Natürlich hat Archimedes nicht wirklich an die Hebelwirkung gedacht, aber die Logik dahinter ist die gleiche, wenn man verstehen will, wie die Hebelwirkung funktioniert.
Die Hebelwirkung ist ein wichtiges Instrument zur Berechnung der Verschuldung bei der Regulierung von Unternehmensinvestitionen und für jeden, der im Handel tätig ist. Er ist ein wichtiger Indikator für jedes Unternehmen und kann für die Zielgruppe von Appvizer entscheidend sein.
In diesem Artikel werden wir erklären, was es ist und wie der Leverage berechnet wird. Worauf warten Sie also noch? Los geht's!
Was ist Leverage? Definition
Leverage, im Englischen auch als debt ratio oder leverage bezeichnet, ist ein Indikator oder besser gesagt ein Koeffizient , der auf dem Aktien- und Finanzmarkt angewendet wird und es den Händlern ermöglicht, ihre finanzielle Kapazität zu erhöhen.
Die Erhöhung der finanziellen Leistungsfähigkeit der Anleger erfolgt durch die Einschaltung eines Maklers. Dieser ermöglicht es dem Unternehmen, über mehr Liquidität zu verfügen: Er stellt mehr Geld zur Verfügung, als tatsächlich vorhanden ist .
Der Broker spielt also die Rolle eines Vermittlers, der dem Unternehmen das Geld leiht, das es braucht, um sich auf dem Markt zu positionieren, während es über ein Mindestinvestitionskapital verfügt.
Vereinfacht ausgedrückt, ermöglicht die Berechnung der Hebelwirkung eine Aussage darüber, wie hoch die Verschuldung des Unternehmens sein darf: Sie können also Finanzanlagen zu einem höheren Preis verkaufen und kaufen, als das Unternehmen tatsächlich an Kapital besitzt.
Warum sollte ein Makler daran interessiert sein, Ihnen das Geld zu leihen, das Sie für Ihre Investition benötigen?
Die Antwort ist einfach: Der Makler wird reich an den Zinsen, die Sie ihm für den Kredit zahlen, den er Ihnen gewährt hat.
Wie man auf der anderen Seite des Atlantiks sagen würde: "Es ist eine Win-Win-Beziehung": Sie bekommen das Geld, das Sie für Ihre Investitionen benötigen, und der Makler kassiert die Zinsen für das Darlehen, das er Ihnen gewährt hat - Sie sind also beide Gewinner!
Die Vorteile, die eine Hebelwirkung mit sich bringen kann, hängen alle damit zusammen, wie Sie sie einsetzen. Er ist nämlich ein zweischneidiges Schwert: Er kann den Gewinn aus einer Finanzanlage erhöhen, aber auch das Risiko großer Verluste mit sich bringen, da Sie mehr Kapital einsetzen, als Sie tatsächlich haben. Versuchen Sie daher immer, ihn richtig und mit Bedacht einzusetzen.
Wozu wird Leverage eingesetzt?
Die Hebelwirkung ist ein Instrument, mit dem das Marktengagement nach einer kleinen Investition erhöht werden kann. Es wird nämlich nur ein Teil der gesamten Anlagesumme investiert, während der Rest vom Broker zur Verfügung gestellt wird.
Der Hebelmechanismus ermöglicht es dem Unternehmen, Verluste zu erleiden oder relative Gewinne anzusammeln, d. h. Verluste oder Gewinne, die auf die Gesamtsumme der Investition realisiert werden.
Der anfängliche Aufwand für das gehebelte Anlagegeschäft wird auch als Marge oder Einlagenforderung bezeichnet. Sie entspricht im Allgemeinen nur einem kleinen Teil des gesamten Engagements. Ihre Höhe hängt von mehreren Faktoren ab, von denen der wichtigste die Art des Marktes ist, auf dem sie eingesetzt wird (ob liquide oder volatil).
Die Marge kann fest sein oder als Prozentsatz des Positionswerts berechnet werden, je nach Einzelfall.
Die Hebelwirkung ermöglicht es, das Verhältnis zwischen Eigen- und Fremdkapital zu beurteilen. Auf diese Weise kann man mit größerer Sicherheit eine Finanzierungsquelle gegenüber einer anderen wählen. Eine Finanzierungsquelle kann sein:
- Extern , wenn Fremdkapital aufgenommen wird.
☝ Die Strategie, eine externe Finanzierungsquelle, d. h. Fremdkapital, zu nutzen, ist in Unternehmen sehr verbreitet. Sie sind nämlich oft der Meinung, dass sie Einnahmen erzielen können, die die Kosten für die Schuldzinsen übersteigen.
- Intern, beim Einsatz von Eigenkapital, d. h. den eigenen Mitteln des Unternehmens.
☝ Externe Finanzierung wird eingesetzt, wenn die Rentabilität des Eigenkapitals verbessert werden soll.
Der Einsatz von Unternehmensschulden
Unternehmen nutzen externe Finanzierungsquellen, d. h. Fremdkapital, weil diese im Allgemeinen billiger sind. Tatsächlich sind die Kosten für Fremdkapital (von Banken oder anderen Kreditgebern) in der Regel niedriger als die für Risikokapital, insbesondere wenn es sich um langfristige Schulden handelt.
Außerdem bringt Fremdkapital normalerweise einen gewissen Steuervorteil mit sich, da die Finanzierungskosten, d. h. die Zinsaufwendungen, bei der Erstellung der Jahresbilanz vom Gewinn vor Steuern abgezogen werden können. Dies führt zu einem niedrigeren Endsteuerbetrag und damit zu einer Steigerung des Unternehmenswertes.
Je höher jedoch die Verschuldungsquote ist, desto risikoreicher wird das Unternehmen eingeschätzt. Eine Erhöhung des Risikos entspricht jedoch einem höheren erwarteten Gewinn für die Kreditgeber. Das bedeutet, dass die finanziellen Belastungen, die das Unternehmen für die Finanzierung auf sich nimmt, ebenfalls entsprechend hoch sind.
Eine Erhöhung des Wertes der Leverage Ratio drückt sich also in einer Erhöhung der Finanzierungskosten aus . Wie wir gesehen haben, wirken sich höhere Zinssätze in diesem Fall tatsächlich aus. Es muss aber auch berücksichtigt werden, dass die Kosten selbst auf einer breiteren Basis berechnet werden.
Aus den letztgenannten Überlegungen lässt sich leicht ableiten, dass die Hebelwirkung erhebliche Risiken mit sich bringen kann: Wenn ihr Wert sehr hoch ist, besteht die Gefahr, dass das Unternehmen in Konkurs geht, wenn sich die Investition nicht auszahlt.
Aus diesem Grund lohnt es sich für ein Unternehmen nur dann, zu Investitionszwecken eine Hebelwirkung zu erzielen, wenn die erwartete Rendite aus der Investition größer ist als die durch Schulden erhaltenen Beträge.
Wie funktioniert Leverage?
Die Hebelwirkung beruht darauf, dass ein Broker dem investierenden Unternehmen einen bestimmten Kreditbetrag zur Verfügung stellt, wodurch mehr Liquidität für Investitionen zur Verfügung steht. In der Regel wird der gesamte Prozess durch die Vermittlung einer Handelssoftware abgewickelt.
Die Hebelwirkung hat spezifische Auswirkungen: Wenn die Hebelwirkung hoch ist, werden die Finanzmärkte für Anleger, insbesondere für solche mit begrenztem Kapital, zugänglicher.
Leverage kann auf den meisten Märkten eingesetzt werden: Aktien, Rohstoffe, Devisen, Indizes, ETPs, Anleihen usw. und ist für eine breite Palette von Produkten verfügbar.
Berechnung der Hebelwirkung
Für die Berechnung der Hebelwirkung sind die Bilanz der umklassifizierten Bilanz und insbesondere der Posten "Quellen und Verwendung" erforderlich.
Die Berechnung der Hebelwirkung ist das Verhältnis zwischen dem investierten Betrag und dem gehaltenen Kapital. Mit anderen Worten, man muss die Gesamtverbindlichkeiten, d. h. die Gesamtsumme der Finanzierungsquellen, durch das Eigenkapital dividieren.
👀 Je höher der Verschuldungsgrad, desto höher die Rendite.
Der Verschuldungsgrad lässt sich also nach folgender Formel berechnen:
Finanzieller Leverage = Investitionsbetrag (kurzfristige Verbindlichkeiten + feste Verbindlichkeiten) / Eigenkapital - Eigenkapital
Der Wert der Hebelwirkung hängt also von der Höhe des Kapitals und des Investitionsbetrags ab: Je höher der Wert der Hebelwirkung, desto mehr kann investiert werden. Dies bedeutet auch, dass der Leverage-Effekt umso größer ist, je höher der Wert des investierten Betrags ist und je höher der Betrag ist, den das Unternehmen tatsächlich hält.
Aber Vorsicht! Zur Messung der Hebelwirkung können mehrere Indizes verwendet werden, nicht nur einer. Es gibt die Hebelwirkung 1 zu 10, 1 zu 100, 1 zu 50, 1 zu 2 usw.
Wenn Sie bei der Berechnung des Verschuldungsgrads hohe Werte erhalten, bedeutet dies, dass das in das Unternehmen investierte Geld (d. h. das Eigenkapital) rentabler ist als die Zinsen für die Schulden. Es bedeutet auch, dass das Unternehmen unterkapitalisiert ist, d. h., dass es mehr Schulden (d. h. Rückzahlungsverpflichtungen) als Eigenkapital hat.
Ist der Verschuldungsgrad hingegen niedrig, bedeutet dies, dass das Unternehmen nur über geringe Finanzierungsmöglichkeiten verfügt. Dies wiederum bedeutet, dass das Eigenkapital die Schulden übersteigt, was übersetzt als geringes Risiko und geringe Rendite für das Unternehmen interpretiert werden kann.
Die Höhe und der Wert der Hebelwirkung sind also nicht immer gleich, sondern ändern sich von Geschäft zu Geschäft in Abhängigkeit vom tatsächlich investierten Betrag.
Praktische Beispiele für die Berechnung der Hebelwirkung
Angenommen, ein Unternehmen möchte:
→ Aktien im Wert von 100.000 Euro kaufen.
Durch den Mechanismus der Hebelwirkung ist es möglich, die Aktien mit Hilfe bestimmter Broker zu kaufen, indem man einfach einen kleinen Teil, eine Marge, der gesamten Summe bezahlt. Und das alles unter Beibehaltung eines gewissen Gesamtengagements.
Gehen wir davon aus, dass:
→ Die anfängliche Marge beträgt 10 % des Gesamtbetrags, dann haben Sie eine Gesamteinlage von 10.000 EUR.
Im Falle von:
→ Anstieg des Aktienkurses, z. B. von 1 (angenommener Anfangskurs) auf 2 Euro, machen Sie einen doppelten Gewinn, obwohl Sie nur einen Teil des gesamten Aktienkurses bezahlt haben.
Berechnung der Hebelwirkung bei Aktien
Das Berechnungsmodell, das wir gerade gesehen haben, wurde am Beispiel einer Investition an den Aktienmärkten durchgeführt, d. h. einer Investition, die den Kauf von Aktien beinhaltet.
Aktien sind tatsächlich die beliebtesten Instrumente für CFD-Händler (Contract for Difference). In der Tat sind CFD-Broker im Allgemeinen diejenigen, die den Handel mit den größten Aktien ermöglichen.
Es ist wichtig, daran zu denken, dass mit CFDs verschiedene Finanzinstrumente gehandelt werden können. Dazu gehören Kryptowährungen, Währungspaare (Forex), Börsenindizes, Rohstoffe usw.
Vorteile und Risiken von Leverage
Es mag den Anschein erwecken, als ginge es bei Leverage nur um Vorteile. Wie wir gerade gesehen haben, ist es in der Tat möglich, mit diesem Mechanismus einen maximalen Gewinn zu erzielen , während man nur einen kleinen Teil der für die Investition erforderlichen Gesamtsumme investiert .
Das ist eine Tatsache, und daran ändert sich nichts. Beachten Sie jedoch, dass die Hebelwirkung eine Gesamtrisikomarge sowohl für Gewinne als auch für Verluste impliziert .
Das heißt, wenn ein Unternehmen, das Leverage einsetzt, statt eines Gewinns aus einer Investition einen Verlust erleidet, wird auch dieser in seiner Gesamtheit berücksichtigt. Der Verlust bezieht sich ebenso wie der Gewinn auf das Gesamtergebnis der Investition und nicht nur auf den Prozentsatz, den das Unternehmen tatsächlich investiert hat, d.h. auf die ursprüngliche Einlage. Der Anleger sollte den Leverage-Indikator immer im Auge behalten, denn er kann zwar große Vorteile bringen, aber auch zu großen Verlusten für das Unternehmen führen. Es ist daher von größter Bedeutung, die Hebelwirkung richtig und bewusst einzusetzen, um den größtmöglichen Nutzen daraus zu ziehen. Das größte Risiko in Bezug auf die Hebelwirkung geht von den Kreditinstituten, d. h. den Banken, aus. Während die Bank noch vor einigen Jahren ständig versuchte, einen gewährten Kredit bis zur Fälligkeit zu überwachen und in ihrer Bilanz zu halten, sind die Banken heute nicht mehr an einer solchen Bilanz interessiert. Im Gegenteil, sie sind ständig auf der Suche nach neuen Finanzintermediären , die bereit sind, einen bestimmten Finanzintermediär ganz oder teilweise zu übernehmen.
Vereinfacht ausgedrückt, tun die Banken nichts anderes, als ihre Schuldner an andere abzutreten. Auf diese Weise können sie sich die benötigte Liquidität in kürzester Zeit beschaffen und sie als Kreditangebot für einen neuen Kunden wiederverwenden.
Man kann also sagen, dass die Hebelwirkung nicht nur die Gewinne, die sehr hoch sein können, sondern auch die potenziellen Verluste vergrößert. Letztere können bei besonders ungünstigen Märkten sogar den investierten Betrag, d.h. die Ersteinlage, übersteigen.
Zu beachten ist auch, dass die Broker einen so genannten " Margin-Call" anwenden: Die Margin-Call-Schwelle ist niedriger angesetzt als die tatsächlich für die Transaktion verwendete Marge. Sollte der Verlust Ihrer Position diesen Schwellenwert überschreiten, wird der Handel automatisch geschlossen.
Wenn Sie ein Liebhaber des Hollywood-Kinos sind, können Sie das Konzept auf spielerische Weise verstehen, indem Sie sich den Film "Margin Call" ansehen: Der Film greift die Themen auf, denen wir in diesem Artikel begegnet sind 😆
Keine Sorge, auf dem Online-Handelsmarkt gibt es zahlreiche Möglichkeiten, um große Verlustrisiken zu vermeiden. Eine dieser Lösungen ist der "Stop Loss". Dabei handelt es sich um eine automatische Bewertung des Verlustrisikos, noch bevor Sie einen Handel eröffnen: Kurz gesagt, Sie entscheiden von Anfang an, wie viel Sie zu verlieren bereit sind.
Sobald die festgelegte Höhe erreicht ist, wird der Handel geschlossen, so dass Sie keine weiteren Verluste erleiden.
Trotz all dieser Aspekte, die negativ und entmutigend erscheinen mögen, bringt die Hebelwirkung, wenn sie richtig überwacht wird, auch andere Vorteile mit sich, wie zum Beispiel:
- Größere Liquidität, da nur kleine Beträge investiert werden können;
- Bessere Verwaltung des Eigenkapitals (ermöglicht eine Diversifizierung der Anlagen);
- Verbreiterung des Marktengagements der Anleger.
Die Hebelwirkung ist also ein Instrument, das es den Händlern ermöglicht, Investitionen zu einem höheren Betrag als dem Wert des gehaltenen Kapitals zu tätigen. Aus diesem Grund ist es ein sehr wichtiger Indikator, um das Engagement der Anleger auf verschiedenen Märkten zu erhöhen.
Und Sie, haben Sie schon einmal eine Investition mit Hebelwirkung getätigt? Wenn ja, teilen Sie uns Ihre Erfahrungen bitte in den Kommentaren mit! Andernfalls können Sie uns gerne Ihre Zweifel oder Unklarheiten mitteilen: Die Antworten unserer Mitarbeiter können Ihnen helfen!
Artikel übersetzt aus dem Italienischen